เทคนิคการวิเคราะห์บริษัทผ่านงบกระแสเงินสด

งบกระแสเงินสดก็เปรียบเสมือน "#เส้นเลือด" ที่หล่อเลี้ยงธุรกิจ ครับ เพราะต่อให้บริษัทมีกำไรมหาศาล แต่ถ้าไม่มี "เงินสด" หมุนเวียนในมือ ก็อาจจะจ่ายหนี้ไม่ได้ หรือไม่มีเงินไปขยายธุรกิจ สุดท้ายก็ไปไม่รอด

📌ทำไมนักลงทุนต้องดูงบกระแสเงินสด?
 
งบกำไรขาดทุนบอกเราว่าบริษัท "ทำกำไร" ได้เท่าไหร่ แต่บางครั้งกำไรที่เห็นอาจเป็นแค่ "กำไรทางบัญชี" ยังไม่ได้เป็นเงินสดจริงๆ ที่อยู่ในมือ เช่น ขายของได้แต่ยังไม่ได้เก็บเงิน หรือบันทึกรายได้ล่วงหน้า
 
งบกระแสเงินสดจึงเข้ามาเติมเต็มส่วนนี้ มันจะบอกเราว่า "เงินสดของบริษัทจริงๆ" มาจากไหน และใช้ไปกับอะไรบ้าง ซึ่งช่วยให้เราประเมิน "สภาพคล่อง" และ "ความสามารถในการสร้างเงินสด" ของบริษัทได้ครับ
 
📌แกะรอย 3 กิจกรรมหลักในงบกระแสเงินสด: เงินเข้า-ออก จากอะไรบ้าง?
 
งบกระแสเงินสดจะแบ่งเงินเข้า-ออกของบริษัทออกเป็น 3 กิจกรรมหลักๆ
 
✅1. กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน (Cash Flow from Operating Activities - CFO)
 
นี่คือ "เงินสดที่ได้หรือใช้ไปจากการทำธุรกิจหลักของบริษัท" เป็นหัวใจของงบกระแสเงินสดเลย เพราะบริษัทที่ดีต้องสร้างเงินสดจากการดำเนินงานได้เอง
 
เงินสดที่ได้มา: เงินที่ได้จากการขายสินค้า/บริการ เงินที่เก็บจากลูกหนี้
เงินสดที่จ่ายไป: เงินที่จ่ายค่าวัตถุดิบ ค่าแรงพนักงาน ค่าเช่า ค่าน้ำค่าไฟ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ในการดำเนินงาน
 
นักลงทุนควรมองหา บริษัทที่มี CFO เป็นบวกและเติบโตอย่างต่อเนื่อง ครับ นี่คือสัญญาณที่ดีที่สุด เพราะแปลว่าบริษัททำธุรกิจแล้วมีเงินสดเข้ากระเป๋าจริงๆ สามารถนำไปใช้ลงทุนต่อ หรือจ่ายหนี้ จ่ายปันผล ได้โดยไม่ต้องไปกู้เพิ่มหรือขายทรัพย์สิน
 
✅2. กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน (Cash Flow from Investing Activities - CFI)
 
คือ "เงินสดที่ได้หรือใช้ไปจากการซื้อหรือขายสินทรัพย์ระยะยาว" หรือการลงทุนต่างๆ ของบริษัท
 
🔎เงินสดที่ใช้ไป (CFI มักจะเป็นลบ):
ซื้อเครื่องจักร/อาคารใหม่: เพื่อขยายกำลังการผลิต หรือปรับปรุงกิจการ
ซื้อเงินลงทุนในบริษัทอื่น: เพื่อขยายธุรกิจ หรือแสวงหาผลตอบแทน
 
🔎เงินสดที่ได้รับ (CFI เป็นบวก):
 
ขายที่ดิน/อาคาร/อุปกรณ์: อาจจะเลิกใช้แล้ว หรือปรับโครงสร้าง
ขายเงินลงทุน: ถอนเงินลงทุนที่เคยลงทุนไว้
 
นักลงทุนควรมองหา:
 
CFI ที่ติดลบมากๆ: ถ้าเป็นบริษัทที่กำลังเติบโต อาจเป็นสัญญาณที่ดีว่าบริษัทกำลังลงทุนเพื่อขยายกิจการในอนาคต
 
CFI ที่เป็นบวกมากๆ: ต้องระวังว่าบริษัทกำลังขายสินทรัพย์หลักเพื่อประคองธุรกิจ หรือไม่มีแหล่งเงินอื่นในการหมุนเวียน
 
✅3. กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน (Cash Flow from Financing Activities - CFF)
 
คือ "เงินสดที่ได้หรือใช้ไปจากแหล่งเงินทุนภายนอก" ครับ เช่น การกู้ยืม หรือการระดมทุนจากผู้ถือหุ้น
 
🔎เงินสดที่ได้มา (CFF เป็นบวก):
 
กู้เงินจากธนาคาร: เพิ่มหนี้สินเพื่อเอาเงินมาใช้
ออกหุ้นใหม่/เพิ่มทุน: ระดมเงินจากผู้ถือหุ้น
 
🔎เงินสดที่จ่ายไป (CFF เป็นลบ):
 
คืนเงินกู้: จ่ายหนี้คืนธนาคาร
จ่ายเงินปันผล: จ่ายเงินคืนผู้ถือหุ้น
ซื้อหุ้นคืน: บริษัทซื้อหุ้นตัวเองคืนจากตลาด
 
✅นักลงทุนควรมองหา:
 
CFF ที่ติดลบจากการจ่ายเงินปันผลหรือคืนหนี้: เป็นสัญญาณที่ดีว่าบริษัทมีความสามารถในการจ่ายเงินคืนผู้ถือหุ้นและชำระหนี้ได้เอง
 
CFF ที่เป็นบวกจากการกู้ยืม/เพิ่มทุนสม่ำเสมอ: ต้องระวังว่าบริษัทอาจกำลังประสบปัญหาขาดเงินสดจากการดำเนินงาน จึงต้องพึ่งพาเงินจากภายนอกตลอดเวลา
 
 
สรุป: งบกระแสเงินสดคือความอยู่รอดของธุรกิจ
 
การอ่านงบกระแสเงินสดช่วยให้คุณเห็นภาพว่า "บริษัทมีเงินสดจริงๆ เข้า-ออกเท่าไหร่ และมาจากกิจกรรมอะไรบ้าง"
 
บริษัทที่ดี: ควรมี CFO เป็นบวก และมากพอที่จะนำไปลงทุน (CFI เป็นลบจากการลงทุน) และจ่ายเงินคืนเจ้าหนี้/ผู้ถือหุ้น (CFF เป็นลบจากการคืนหนี้/จ่ายปันผล) ได้
 
บริษัทที่ต้องระวัง: อาจมีกำไรในงบกำไรขาดทุน แต่ถ้า CFO ติดลบหรือติดลบมากๆ แสดงว่าธุรกิจไม่มีเงินสดในมือ อาจต้องกู้ยืมอยู่ตลอดเวลา หรือถึงขั้นผิดนัดชำระหนี้ได้
 
จำไว้ว่าการดูงบกระแสเงินสด ควรดูย้อนหลังหลายๆ ปี (เช่น 3-5 ปี) เพื่อดูแนวโน้ม และเปรียบเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน เพื่อให้เห็นภาพที่ชัดเจนที่สุดครับ
 
การเรียนรู้งบการเงินทั้ง 3 ตัว (งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด) จะทำให้คุณเป็นนักลงทุนที่ "รู้จริง" และสามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างมั่นใจ
 
===================
FINCODE
ซีรีส์ที่จะมาปลดล็อก CODE ลับทางการเงิน
ทั้งเรื่อง การลงทุน และ เรื่องฟินๆ ในโลกการเงิน
ที่ถ้าคุณรู้และใช้ได้จริง วิธีทางการเงินจะไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป
และนี่เป็นแค่จุดเริ่มต้น…
เพราะยังมี FINCODE อีกหลายโค้ดลับ
ที่จะช่วยให้คุณเข้าใจวิธีใช้ “CODEการเงิน” เพื่อให้ชีวิตฟินขึ้น
===================
บริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด ได้รับใบอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. ในการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ใบอนุญาตเลขที่ ลก-0151-01 และการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ใบอนุญาตเลขที่ ส1-0151-01