McKesson ($MCK) บุรุษไปรษณีย์แสนล้าน ที่บริษัทยาขาดไม่ได้

สารบัญ

1. ท่อส่งน้ำเลี้ยงแห่งวงการแพทย์อเมริกา

2. ทำไมโลกนี้ถึงต้องมี "คนกลาง" ส่งยา?

3. ผ่างบ Q3 FY2026 รับอานิสงส์ "ยาลดน้ำหนัก"

4. Economic Moats

5. Strategic Transformations

6. คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ท่อส่งน้ำเลี้ยงแห่งวงการแพทย์อเมริกา

เวลาเราเดินเข้าโรงพยาบาล หรือร้านขายยา... เราเห็นยี่ห้ออะไรบ้าง? Pfizer? Merck? Johnson & Johnson? เรามักจะเห็นแต่ชื่อ "ผู้ผลิต"

แต่เราเคยสงสัยไหมว่า... ยาพวกนั้นมัน "วาร์ป" มาวางบนชั้นวางได้อย่างไร? บริษัทยายักษ์ใหญ่เขาขับรถกระบะมาส่งทีละกล่องเองเหรอ? ...เปล่าเลยครับ ผู้อยู่เบื้องหลังความสะดวกสบายนี้คือ McKesson ($MCK) บริษัทที่เป็นเหมือน "ท่อส่งน้ำเลี้ยง" ของวงการแพทย์สหรัฐฯ

ธุรกิจของเขาเรียบง่ายมาก "รับยามา ➔ ขนใส่รถ ➔ ไปส่งที่ร้าน" ฟังดูโคตรธรรมดา... แต่ความธรรมดานี้เพิ่งสร้างรายได้ระดับ "แสนล้านดอลลาร์" ภายในไตรมาสเดียว!

ทำไมโลกนี้ถึงต้องมี "คนกลาง" ส่งยา?

ในยุคที่ใครๆ ก็บอกว่าต้อง "ตัดคนกลางทิ้งซะ" แต่ McKesson กลับยิ่งใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ เพราะในวงการยา "คนกลางคือพระเจ้าแห่งประสิทธิภาพ"

ลองจินตนาการดูนะครับ... ร้านขายยา 1 ร้าน ต้องมียาประมาณ 2,000 รายการ จากผู้ผลิต 500 เจ้า ถ้าร้านขายยาต้องโทรสั่งของจากผู้ผลิตทีละเจ้า วันๆ เภสัชกรคงไม่ต้องทำงาน McKesson เข้ามาแก้ Pain Point นี้ โดยบอกว่า: "พวกคุณผลิตยาไป เดี๋ยวผมเหมามาเก็บที่โกดัง ร้านขายยาอยากได้อะไร จิ้มมาเลย ผมรวมใส่กล่องเดียวไปส่งให้พรุ่งนี้เช้า"

สถิติความยิ่งใหญ่ของ McKesson:

1 ใน 3 ของยาที่ใช้ในทวีปอเมริกาเหนือ ต้องวิ่งผ่านโกดังของ McKesson

98% ของประชากรสหรัฐฯ สามารถรับสินค้าจากจุดกระจายสินค้าของบริษัทได้ภายในวันเดียว!

เกร็ดความรู้: จำตอนที่อเมริกาต้องฉีดวัคซีน COVID-19 ให้คนทั้งประเทศได้ไหม? รัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ได้โทรหา Amazon หรือ FedEx นะครับ แต่โทรหา McKesson ให้เป็นผู้กระจายวัคซีนนับพันล้านโดสแต่เพียงผู้เดียว!

ผ่างบ Q3 FY2026 รับอานิสงส์ "ยาลดน้ำหนัก" (GLP-1 Effect)

ทำไมอยู่ดีๆ รายได้ถึงพุ่งกระฉูด? คำตอบคือกระแสยาลดน้ำหนักและเบาหวานกลุ่ม GLP-1 (เช่น Ozempic, Mounjaro) ครับ ในขณะที่บริษัทยาแย่งกันผลิต... McKesson นั่งยิ้มรับทรัพย์ เพราะไม่ว่าใครจะผลิต ยาเหล่านี้ก็ต้องถูก "ขนส่ง" ผ่านระบบของเขาอยู่ดี 

(หมายเหตุ: รอบบัญชีของ McKesson เริ่มเดือนเมษายน ดังนั้น งบเดือน ต.ค.-ธ.ค. 2025 จึงถูกนับเป็น Q3 Fiscal Year 2026)

กำแพงเมืองที่ Amazon ยังเจาะไม่เข้า (Economic Moats)

ธุรกิจนี้มี "ป้อมปราการ" ที่สูงเสียดฟ้า ด้วยเกราะป้องกัน 2 ชั้น

1. กฎหมายควบคุมยา (Regulations): ตลาดค้าส่งยาสหรัฐฯ ถูกผูกขาดโดย "Big 3" (McKesson, Cencora, Cardinal Health) หน้าใหม่แทรกเข้ามายากมาก

2. กำไรบางเฉียบ แต่ปริมาณมหาศาล (Low Margin, High Volume): พวกเขาอาจได้ Margin กำไรจากการดำเนินงานแค่ 1% กว่าๆ แต่คูณด้วย Volume ระดับแสนล้านดอลลาร์ โมเดลนี้ไล่คู่แข่งได้ดีนักแล เพราะไม่มีใครอยากเข้ามาแข่งในธุรกิจที่กำไรต่อหน่วยต่ำเตี้ยเรี่ยดินขนาดนี้ (แม้แต่ยักษ์ใหญ่อย่าง Amazon ยังต้องคิดหนัก)

Strategic Transformations

จุดที่น่าสนใจที่สุดของ McKesson ในปี 2026 ไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่คือ "การจัดทัพใหม่"

1. ตัดหางปล่อยวัดยุโรป: ล่าสุดเมื่อเดือนมกราคม 2026 บริษัทเพิ่งปิดดีลขายกิจการในนอร์เวย์ทิ้ง ถือเป็นการ "ถอนตัวออกจากตลาดยุโรป 100%" เพื่อเอาเงินและเวลามาโฟกัสกับตลาดอเมริกาที่ทำเงินได้ดีกว่า
2. เตรียมแยกธุรกิจ (Spin-off): บริษัทกำลังอยู่ในขั้นตอนเตรียมแยกส่วนธุรกิจ Medical-Surgical Solutions (อุปกรณ์การแพทย์) ออกไปเป็นบริษัทอิสระ เพื่อให้ McKesson ตัวแม่เบาขึ้นและวิ่งได้เร็วกว่าเดิม
3. มุ่งสู่ "ระบบนิเวศรักษามะเร็ง" (Oncology Ecosystem): เปลี่ยนจากแค่คนส่งกล่องยา มาเป็นการสร้างเครือข่ายดูแลผู้ป่วยมะเร็งแบบครบวงจร ซึ่งจะดันให้ Margin ของบริษัทเติบโตในระยะยาว

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

Q: MCK ทำธุรกิจอะไร ทำไมรายได้ถึงเยอะขนาดนั้น?

A: MCK คือผู้ค้าส่งและกระจายยา (Pharmaceutical Distributor) รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ทำหน้าที่รับยาจากผู้ผลิตไปส่งให้โรงพยาบาลและร้านขายยาทั่วประเทศ รายได้จึงมหาศาลตามปริมาณการบริโภคยาของคนอเมริกัน

Q: ทำไมงบล่าสุด (ธ.ค. 2025) ของ MCK ถึงเรียกว่าปี 2026?

A: เนื่องจากรอบปีงบประมาณ (Fiscal Year) ของ McKesson เริ่มต้นในเดือนเมษายนและจบในเดือนมีนาคมของปีปฏิทินถัดไป ดังนั้นช่วงเดือน ต.ค.-ธ.ค. 2025 จึงถูกนับเป็นไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 ครับ

Q: หุ้น McKesson ($MCK) เหมาะกับนักลงทุนสายไหน?

A: เหมาะกับนักลงทุนที่มองหาหุ้นกลุ่ม Defensive ที่ต้านทานเศรษฐกิจถดถอยได้ดี เพราะ "ไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือแย่ คนป่วยก็ต้องกินยา" ผสมผสานกับการเติบโตแบบ Value Stock ที่เน้นการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) และการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง

เรียบเรียงโดย : ทีมงาน Liberator

อ้างอิงข้อมูล:  https://investor.mckesson.com/overview/default.aspx

อัพเดทข้อมูล: ณ วันที่ 26/02/26

==================================

Disclaimer:
ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์แก่นักลงทุนเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
นักลงทุนควรศึกษาลักษณะสินค้าและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างละเอียด
ก่อนตัดสินใจ การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดพิจารณาให้รอบคอบ
==================================

  ขยายโอกาสการลงทุนในบริษัทศักยภาพทั่วโลกไปกับ Liberator เพียงมีบัญชีหุ้นสหรัฐอเมริกากับค่าคอมสุดคุ้ม และ สิทธิประโยชน์มากมาย กิจกรรมคอมมูนิตี้หลากหลาย เข้าใช้งานคลังความรู้ออนไลน์ เปิดบัญชีง่ายๆ

 รู้หรือไม่ : ไม่เพียงแต่หุ้นสหรัฐอเมริกาแต่เพื่อนๆยังสามารถลงทุนในบริษัทจากประเทศอื่นๆที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ รวมแล้วกว่า 8,000 ตัว ได้เช่นกัน

เปิดบัญชีหุ้นสหรัฐอเมริกากับ Liberator 

https://go.liberator.co.th/xlnX/OACW26

 หากมีบัญชีกับ Liberator แล้ว

1) Login เข้าแอป

2) เลือกเมนู "You"  เลือก "Open Account US Stock" ทำตามขั้นตอนง่ายๆเพียง 3 ขั้นตอนเท่านั้น

.

 ไม่เคยมีบัญชีกับ Liberator มาก่อน

1) โหลดแอป https://go.liberator.co.th/xlnX/OACW26

2) สมัครเปิดบัญชี

3) มีบัญชีแล้ว  Login เข้าแอป  เลือกเมนู "You"  เลือก "Open Account US Stock" ทำตามขั้นตอนง่ายๆเพียง 3 ขั้นตอนเท่านั้น

.

อ่านคู่มือ :

https://facebook.com/share/p/ZH5pxVWhwGYrFmWi