A-Share, H-Share, Red Chip คืออะไร?

เข้าใจโครงสร้างหุ้นจีน-ฮ่องกงในโพสต์เดียว ก่อนเริ่มลงทุนต้องรู้ว่า “หุ้นตัวนี้อยู่สนามไหน”

 

เวลาเราพูดว่า “หุ้นจีน” จริงๆ แล้วต้องแยกก่อนว่า เราไม่ได้พูดถึงตลาดเดียว แต่กำลังพูดถึง “หลายสนามซื้อขาย” ที่เชื่อมกับเศรษฐกิจจีน

บางตัวจดทะเบียนในจีนแผ่นดินใหญ่ บางตัวจดทะเบียนในฮ่องกง บางตัวทำธุรกิจในจีน แต่ตั้งบริษัทโฮลดิ้งอยู่นอกจีน และบางตัวมีทั้งหุ้น A ในจีน กับหุ้น H ในฮ่องกงพร้อมกัน

โพสต์นี้แอดมินชวนมาเคลียร์ให้รู้จักกับโครงสร้างตลาดจีน-ฮ่องกงแบบชัดๆ เพื่อให้เราเข้าใจว่า หุ้นแต่ละตัวอยู่ตลาดไหน และความต่างเหล่านี้ส่งผลต่อการลงทุนอย่างไร

1. จีนแผ่นดินใหญ่: ตลาดหุ้นหลักมี 3 แห่ง

ในจีนแผ่นดินใหญ่ ปัจจุบันมีตลาดหุ้นหลัก 3 แห่ง คือ Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange และ Beijing Stock Exchange

i. Shanghai Stock Exchange หรือ SSE

ภาพจำง่ายๆ คือ ตลาดของบริษัทขนาดใหญ่ ธนาคาร พลังงาน อุตสาหกรรม รัฐวิสาหกิจ และหุ้นเทคขั้นสูงบางส่วนผ่าน STAR Market

  • 600519 Kweichow Moutai
  • 601398 ICBC
  • 601318 Ping An Insurance
  • 688981 SMIC บน STAR Market

ii. Shenzhen Stock Exchange หรือ SZSE

ภาพจำง่ายๆ คือ ตลาดที่มีหุ้นเอกชน หุ้นเติบโต หุ้นเทค หุ้นอุตสาหกรรมใหม่ และหุ้น consumer เยอะกว่าตลาด SSE โดยมีทั้ง Main Board และ ChiNext ซึ่งคล้ายกระดานสำหรับบริษัทเติบโตหรือนวัตกรรม

  • 000858 Wuliangye
  • 000333 Midea
  • 002594 BYD A-Share
  • 300750 CATL

iii. Beijing Stock Exchange หรือ BSE

ตลาดนี้ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับบริษัทขนาดกลางและเล็กที่มีนวัตกรรม หรือ innovative SMEs มากขึ้น โดยต่อยอดมาจากระบบ NEEQ / New Third Board

Shanghai

ใหญ่กว่า มั่นคงกว่า และมีบริษัทขนาดใหญ่จำนวนมาก

Shenzhen

เด่นเรื่องหุ้นเติบโต หุ้นเทค และธุรกิจนวัตกรรม

Beijing

โฟกัส SME นวัตกรรม และบริษัทเฉพาะทางขนาดเล็กกว่า

 

2. หุ้น A-Share คืออะไร?

A-Share คือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในจีนแผ่นดินใหญ่ ซื้อขายในสกุลเงินหยวน หรือ CNY บนตลาด Shanghai, Shenzhen หรือ Beijing

โดยนิยามหลักคือ เป็นหุ้นของบริษัทที่ incorporated/listed ในจีน และซื้อขายเป็นเงินหยวน

  • 600519 Kweichow Moutai = A-Share ใน SSE
  • 300750 CATL = A-Share ใน SZSE
  • 002594 BYD = A-Share ใน SZSE

สำหรับนักลงทุนต่างชาติ รวมถึงนักลงทุนที่ลงทุนผ่านแอป Liberator การเข้าถึง A-Share จำนวนมากมักผ่านช่องทางอย่าง Stock Connect ซึ่งเป็นระบบเชื่อมระหว่างฮ่องกงกับตลาด Shanghai/Shenzhen

 

3. ฮ่องกง: ตลาดหุ้นหลักมี 2 กระดาน

Hong Kong Stock Exchange หรือ HKEX ไม่ใช่ตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ แต่เป็นตลาดสากลที่บริษัทจีนจำนวนมากเลือกมาระดมทุน เพราะมีนักลงทุนต่างชาติ สภาพคล่องจากทั่วโลก ใช้กฎหมายและมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลแบบฮ่องกง และซื้อขายโดยทั่วไปเป็นดอลลาร์ฮ่องกง หรือ HKD

Main Board

สำหรับบริษัทที่ผ่านเกณฑ์ขนาด กำไร และฐานะการเงิน

GEM

สำหรับบริษัทขนาดเล็กถึงกลางที่ต้องการระดมทุนเพื่อการเติบโต

HKD

หุ้นส่วนใหญ่ในฮ่องกงซื้อขายด้วยดอลลาร์ฮ่องกง

 

4. H-Share คือหุ้นจีนที่ไปจดทะเบียนในฮ่องกง

H-Share คือหุ้นของบริษัทที่ “จดทะเบียนจัดตั้งในจีนแผ่นดินใหญ่” แต่เอาหุ้นมาจดทะเบียนซื้อขายในตลาดฮ่องกง โดยซื้อขายเป็น HKD หรือสกุลอื่นที่ตลาดรองรับ

  • 0939China Construction Bank
  • 1398ICBC
  • 3988Bank of China
  • 1211BYD H-Share
จุดสำคัญคือ บริษัทเป็นจีนแผ่นดินใหญ่ แต่สนามซื้อขายอยู่ฮ่องกง
 

5. Red Chip และ P-Chip คืออะไร?

ตรงนี้คือจุดที่มือใหม่หลายคนอาจจะงงบ้าง เพราะหุ้นบางตัวซื้อขายที่ฮ่องกง แต่ไม่ได้เป็น H-Share

Red Chip คือบริษัทที่จดทะเบียนอยู่นอกจีนแผ่นดินใหญ่ แต่ถูกควบคุมโดยหน่วยงานรัฐหรือรัฐวิสาหกิจจีน

P-Chip หรือ Mainland Private Enterprise คือบริษัทที่จดทะเบียนอยู่นอกจีนแผ่นดินใหญ่เหมือนกัน แต่ถูกควบคุมโดยผู้ก่อตั้งหรือเอกชนจีน ไม่ใช่รัฐ

  • 0700Tencent
  • 9988Alibaba
  • 1810Xiaomi
  • 3690Meituan

สรุปให้จำง่าย

  • H-Share = บริษัทจีนแท้ๆ จดทะเบียนในจีน แต่มาซื้อขายที่ฮ่องกง
  • P-Chip = ธุรกิจจีน แต่ใช้บริษัทโฮลดิ้งนอกจีนมาจดทะเบียนที่ฮ่องกง
  • Red Chip = คล้าย P-Chip แต่มีรัฐจีนเป็นผู้ควบคุมหลัก

 

6. A+H คือหุ้นบริษัทเดียวกัน แต่มี 2 สนาม

บางบริษัทมีทั้ง A-Share ในจีน และ H-Share ในฮ่องกง เรียกว่า A+H

  • BYD002594 ใน Shenzhen และ 01211 ใน Hong Kong
  • ICBC601398 ใน Shanghai และ 01398 ใน Hong Kong
  • CCB601939 ใน Shanghai และ 00939 ใน Hong Kong

บริษัทเดียวกัน แต่คนละตลาด คนละกลุ่มนักลงทุน ใช้คนละรหัส คนละสกุลเงิน และราคาหุ้นอาจไม่เท่ากัน เพราะแรงซื้อขายของนักลงทุนจีนกับนักลงทุนต่างชาติไม่เหมือนกัน

 

รู้ไว้แค่นี้ก็เพียงพอ!

  • ถ้ารหัสหุ้นเป็น 6 หลัก และซื้อขายเป็นหยวน มักเป็นหุ้น A-Share ในจีนแผ่นดินใหญ่ เช่น Shanghai / Shenzhen / Beijing
  • ถ้ารหัสหุ้นเป็น 4-5 หลัก เช่น 0700, 9988, 1810, 3690 มักเป็นหุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกง ซื้อขายเป็น HKD
  • ถ้าบริษัทจีนแผ่นดินใหญ่ไปจดทะเบียนในฮ่องกง เรียกว่า H-Share
  • ถ้าธุรกิจหลักอยู่จีน แต่บริษัทแม่ตั้งนอกจีนแล้วมาจดทะเบียนฮ่องกง มักเป็น P-Chip หรือ Red Chip
  • ถ้าบริษัทเดียวกันมีทั้งหุ้นในจีนและฮ่องกง เรียกว่า A+H

ก่อนดูว่าหุ้นจีนตัวไหนดี ต้องถามก่อนว่า “หุ้นตัวนี้อยู่สนามไหน?”

เพราะเมื่อรู้สนาม เราก็จะเลือกเกมในการลงทุนได้ถูกต้องมากขึ้น

เริ่มต้นลงทุนหุ้นต่างประเทศ
ทั้งหุ้นอเมริกา จีน ฮ่องกง ได้ที่ Liberator